看看(kàn)周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压(yā)力(lì)的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国(guó)能源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经(jīng)经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来(lái)的(de)最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河(hé)上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜(cài)油的(de)累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油(yóu)政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继(jì)续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不(bù)断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局较为明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎ勿必和务必的区别，务必是什么意思呀ng)预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西(xī)南地区菜(cài)油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料(liào)等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期(qī)，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边(biān)际变化和需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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