为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　无可厚非是什么意思>

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对无可厚非是什么意思借款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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