芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的(de)分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识(shí)密集(jí)程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到(dào)十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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