北京时(shí)间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在(zài)奥(ào)马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特(tè)勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来(lái)自(zì)全(quán)球各地的投(tóu)资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者是(shì)最多(duō)的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中国(guó)经济(jì)，今(jīn)年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看(kàn)好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事(shì)长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓(cāng)变动发(fā)现，巴(bā)菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次(c勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝ì)减仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银(yín)行和2010年入(rù)手的(de)纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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