华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金(jīn攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)的情况下(xià)才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的(de)几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别司(sī)的主要业(yè)务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家(jiā)公司发(fā)过难(nán)。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄格大(dà)学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能(néng)力(lì)方面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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