五一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶(yé)伦(lún)呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及(jí)可能出(chū)现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单(dān)”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负(fù)债(zhài)率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国(guó)出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该(gāi)来(lái)的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本(běn)轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一次(cì)暴(bào)力去(qù)杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直(zhí)都活在(zài)被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆(bào)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一个(gè)错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一(yī)次放(fàng)过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那(nà)么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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