本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续(xù)了(le)较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难(nán)度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会(hu虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌ì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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