北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回答(dá)了(le)投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自(zì)全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的(de)国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十(shí)分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司(sī)进行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没有问题的(de)。相较于投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这(zhè)即(jí)便有一些不确定因素(sù)的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市(shì)公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值判(pàn)断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，排(pái)名(míng)第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时(shí)也在(zài)重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众(zhòng)银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度(dù)清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信誉受(shòu)过(guò)不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)关注的(de)最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032阴肖有哪几个生肖.SZ）、以及(jí)“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人阴肖有哪几个生肖行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小阴肖有哪几个生肖的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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