本周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下(xià)降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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