金融(róng)界5月15日消息 主题行(xíng)情“中特估”的衍(yǎn)生(shēng)升级版本——“金(jīn)特估”来了！

　　午后上(shàng)证报(bào)发布一(yī)则重磅消息，再次点燃了“中特估”概念(niàn)股的情绪(xù)。

　　据(jù)上(shàng)证报表(biǎo)示，由上海证券交易所主办、工商银行承办的“沪市(shì)金融业专题(tí)座谈会”将在(zài)本周三召开。此次会(huì)议讨(tǎo)论的(de)重要内(nèi)容为“在服务中国(guó)式现代(dài)化中促(cù)进金融(róng)业(yè)估值提升和高质量(liàng)发展”。参(cān)会机构(gòu)包括银行、保险、基金和券商人士。

　　消息发布后，市场纷纷(fēn)认为这是“中特估”概念的升级版(bǎn)本，资金疯抢金融股，大金融板块(kuài)开启加(jiā)速键，券商、保险(xiǎn)、银(yín)行股等都有(yǒu)出色表现(xiàn)。

　　券商方面(miàn)，光大证券(quàn)触一度及涨停(tíng)，收(shōu)盘大(dà)涨超过8%，华林证券、哈投股份(fèn)等涨超(chāo)4%，

　　保(bǎo)险方面，万亿级市值的中国(guó)人(rén)寿一度(dù)冲(chōng)击涨停板，收盘(pán)报(bào)42.75元/股，大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)9%，创阶段新高(gāo)，中国平安涨近5%。

　　银行股方面，国有四大(dà)行午后集体翻(fān)红，邮储银(yín)行(xíng)升超3%。

　　在(zài)大金融板(bǎn)块的集体发(fā)威下，上(shàng)证综指午(wǔ)后迅速(sù)翻红(hóng)，深(shēn)成指(zhǐ)和创业板一路高奏凯歌。最(zuì)终收(shōu)盘，截至收(shōu)盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指(zhǐ)涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间(jiān)看法并不相(xiāng)同 中信证(zhèng)券：主题交易顶(dǐng)峰已过

　　对于中(zhōng)特估的后续走势，机构之间(jiān)的看法并(bìng)不相同，

　　对此中金策略指出(ch吴亦凡现在在哪里关着ū)，部分高分红国企标(biāo)的近期显著(zhù)盘整是(shì)对(duì)短(duǎn)期交易(yì)扩散(sàn)过快(kuài)过多，股(gǔ)息(xī)支付能力相对(duì)较弱板块（如部分金融(róng)）做出(chū)的正常反(fǎn)应，而并(bìng)非意(yì)味(wèi)着整(zhěng)体高(gāo)分红国企投资(zī)主题的结束(shù)。

　　光(guāng)大证券也(yě)指(zhǐ)出(chū)，当前“中特估”主题的安全边际和(hé)性价比仍相对较高，未来随着经济的逐(zhú)步(bù)复苏，“中(zhōng)特估”主(zhǔ)题行情或仍(réng)具有较强的持(chí)续性。从估值和交易拥挤度来(lái)看，当前“中特(tè)估(gū)”主题(tí)的(de)安(ān)全边(biān)际和性(xìng)价(jià)比仍相对(duì)较高。

　　但是(shì)中信(xìn)证券则看(kàn)法相(xiāng)对偏空。中(zhōng)信证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以(yǐ)来(lái)先后步(bù)入了热(rè)度很高、波(bō)动很大但(dàn)是区间回报(bào)不明显的阶段(duàn)，表现出(chū)典型(xíng)的(de)板(bǎn)块内部博(bó)弈和消(xiāo)耗特征。

　　4月以来，公募基金新(xīn)发继续低迷(mí)，4月新发规模为232.2亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于3月(yuè)下降(jiàng)43.7%，5月(yuè)截至12日新(xīn)发规模仅为100.8亿元，未(wèi)见好(hǎo)转。配置(zhì)型外资(zī)在4月(yuè)净流(liú)出24.4亿元，是继(jì)去年(nián)10月以来首次单月净流出，5月截(jié)至12日恢(huī)复净流入(rù)75.8亿元，但较(jiào)前3个月的平(píng)均水平仍有(yǒu)较大差距。在缺乏持续增量机构资金的情(qíng)况(kuàng)下，A股存量博弈(yì)特征已演绎(yì)到极(jí)致，涨幅仅与机(jī)构(gòu)持仓有关。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，疫后经济全面(miàn)系统性(xìng)恢(huī)复是渐进和渐次的(de)过(guò)程，飞轮重新旋转需(xū)要时间和耐心，主题交易(yì)是过高的经济预期下修过程中的阶(jiē)段性产(chǎn)物，过(guò)度博弈降(jiàng)低了市场定价的有效性，但也提高了业绩驱动策略的潜在回报，主题(tí)交易的顶峰已(yǐ)过，重回低位业(yè)绩驱动板块(kuài)。

　　基金经(jīng)理：中特估我一股也不想要！

　　与卖方(fāng)研究相比，有买方更(gèng)加激进。据(jù)券(quàn)商(shāng)中国报道，有(yǒu)基金经理(lǐ)直言，中(zhōng)特估(gū)龙头(tóu)在(zài)连续涨停后已(yǐ)出现短期泡沫化(huà)，他(tā)一(yī)股也不(bù)想要(yào)。

　　该(gāi)基(jī)金(jīn)经理表示许多中(zhōng)特估的龙头股在当(dāng)前位置对(duì)他而言没有配置的吸引力，尽(jǐn)管从估值的角(jiǎo)度(dù)而(ér)言许多(duō)市场参与者可以给(gěi)出许多个继续买入(rù)中特估(gū)的理(lǐ)由，但当一只中特估龙头股在(zài)两三个(gè)交易日内涨幅(fú)就(jiù)达(dá)20%甚至(zhì)30%，意味着资金已迫(pò)不(bù)及待在进行抢筹码。从(cóng)股票市场(chǎng)交易的直(zhí)观(guān)判断，这代表着资金参(cān)与方的短期(qī)泡(pào)沫化，过高的交易(yì)拥挤度意味着风(fēng)险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在资金面，“中(zhōng)特估(gū)”有(yǒu)好(hǎo)消(xiāo)息(xī)传(chuán)来。

　　仅(jǐn)发售了短(duǎn)短7个交易日(rì)，5月13日(rì)华(huá)泰(tài)柏瑞中证央企红利ETF发布公告称，该基金累(lèi)计有效认购申请份额(é)总额超过20亿份发行上限，基金管理(lǐ)人将启动(dòng)比例配售。

　　此(cǐ)外3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF——广发中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF、招商中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF和汇添(tiān)富中证国新央企股东回报ETF于今(jīn)日开售，每只产品的首募(mù)规(guī)模(mó)上(shàng)限均为20亿元人民币。

　　事实上，不(bù)止新发基金，今年以(yǐ)来，场内多只“中字(zì)头(tóu)”ETF也(yě)持(chí)续“吸金(jīn)”，15只央(yāng)企、国企ETF合计“吸金”38.56亿(yì)元。其中，国泰央企共赢ETF年内(nèi)资(zī)金净流入超过12亿(yì)元，规模(mó)增(zēng)幅超过15倍。南(nán)方中国(guó)国企ETF年内资金(jīn)净流(liú)入也逼(bī)近(jìn)10亿元(yuán)，规(guī)模增幅更是高达(dá)24.75倍(bèi)，成(chéng)为今年全市场规模增长倍数最高的(de)ETF。

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