北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

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　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根(gē15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸n)据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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