财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新(x猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好īn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间(猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好jiān)共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率的(de)方(fāng)式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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