财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基金经理大(dà)幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张(zhāng)坤大(dà)幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯控(kòng)股，谢(xiè)治宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常(cháng)处(chù)于风口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓(cāng)同(tóng)花顺、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰(lán)等(děng)顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长价值的(de)基金(jīn)经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天际的(de)AI赛道(dào)，究(jiū)竟是(shì)应(yīng)该与其共(gòng)舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来(lái)越多的基金经理(lǐ)选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能(néng)是(shì)找死(sǐ)，横竖都是死(sǐ)，不如搏(bó)一把再(zài)死，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公(gōng)募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基(jī)金重仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一(yī)季(jì)度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国(guó)际、上(shàng)海电影，其(qí)中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管(guǎn)的另一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新(xīn)进金山办公(gōng)14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起(qǐ)点混(hùn)合(hé)一(yī)季度新进(jìn)中(zhōng)芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工智能投资(zī)方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力以及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓动向可(kě)以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一(yī)季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以及(jí)相关人工智能的产业趋(qū)势受到(dào)市场关注，并很快扩散(sàn)到国(guó)内产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对(duì)温和的(de)情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思股来看，万(wàn)达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年(nián)持(chí)有(yǒu)则(zé)加(jiā)仓了立(lì)讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再(zài)如(rú)谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)板块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从历史上(shàng)来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大类(lèi)行业配置(zhì)比例一个很(hěn)重(zhòng)要的(de)临(lín)界值，往往(wǎng)预示着某个板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一(yī)季度末(mò)，主动偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这(zhè)点(diǎn)看，基(jī)金经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思人守候成了景

　　在“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)一(yī)部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一(yī)部分(fēn)试图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基(jī)金成长(zhǎng)团(tuán)队对新能(néng)源(yuán)的钟爱(ài)业内闻名，最新披露的一季报中也证(zhèng)实(shí)了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十(shí)大(dà)重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除(chú)此(cǐ)之外，他还仍加(jiā)仓了天合(hé)光能(néng)、荣(róng)盛石化等(děng)个(gè)股，且(qiě)新晋晶科能源为十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对(duì)新能源保(bǎo)持信(xìn)心(xīn)，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的(de)公司。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)变(biàn)化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值(zhí)混(hùn)合前(qián)十(shí)大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东(dōng)方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该(gāi)基(jī)金增持(chí)了宁(níng)德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多(duō)的是光伏(fú)龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的(de)银华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东(dōng)方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半年的(de)消化后，在这个(gè)估(gū)值分位以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个时间段(duàn)，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一季度我们对于电动(dòng)车、光(guāng)伏(fú)、储能、海风的一(yī)些标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的(de)“大风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财联社记者采访时提(tí)到，他(tā)曾(céng)重点关注过TMT板块，但并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择会在全(quán)市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个(gè)时期(qī)的(de)“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好(hǎo)的行业，你重仓押(yā)进去，不(bù)确定性来的(de)时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无(wú)法承受的。所(suǒ)以，任何一个行(xíng)业(yè)，华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思即使你再(zài)看(kàn)好，也(yě)要控制(zhì)持有(yǒu)比例，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施(shī)罗德基金的(de)王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也很难(nán)在(zài)A股找到明(míng)显的受益标的(de)，就(jiù)没有参与。不过他也认为这些股票的(de)估(gū)值体系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致(zhì)行情下，AI板块(kuài)的未来(lái)走势将如(rú)何？

　　一部(bù)分市(shì)场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务(wù)器以及(jí)光模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股上是找机(jī)会(huì)的格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度(dù)持(chí)续高企，上(shàng)一(yī)轮行情催化(huà)主要集中于大模型的(de)突破(pò)进展；而4月(yuè)以来(lái)，我们观察(chá)到(dào)各(gè)个领域的(de)应用(yòng)厂商正加(jiā)速(sù)AI融合(hé)应用产品的研(yán)发和发布(bù)，其(qí)中办公场景(jǐng)进(jìn)展相对(duì)较快，我们预(yù)计(jì)5月(yuè)之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣(róng)阶段。我们(men)持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先(xiān)关注应(yīng)用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承(chéng)非(fēi)也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之前(qián)是周期的时(shí)代，2011年之(zhī)后是(shì)消费(fèi)的(de)时代，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后(hòu)续(xù)或有波动(dòng)或调(diào)整。

　　中信建投证券(quàn)策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略(lüè)会上提到“今年(nián)大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科技股在(zài)过(guò)去(qù)几(jǐ)年其实没有(yǒu)太(tài)多的表现。以前(qián)我(wǒ)们讲茅指数(shù)、宁(níng)组合，其(qí)实TMT板块有很长(zhǎng)时间没(méi)有太多表(biǎo)现。今年要推动数字(zì)经济，今年半导体周期要见(jiàn)底(dǐ)，本身今年科技股的(de)机会是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走(zǒu)完，但二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在(zài)还(hái)是主(zhǔ)题(tí)投资阶段(duàn)不太(tài)适合(hé)大多数的投资者，不适合在这(zhè)个(gè)位(wèi)置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年(nián)“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望率先(xiān)实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的(de)业绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如(rú)，电子、计(jì)算机、传(chuán)媒、通(tōng)信(xìn)。

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