为了让自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(d全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案uì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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