投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规模最高的(de)是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期备这些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一(yī)个(gè)赛道。

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