本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素(sù)，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策(cè)的(de)密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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