海通证券首席经济学家荀玉根表示，在全面注册(cè)制背(bèi)景下如何(hé)对上市(shì)公司(sī)进(jìn)行估值，有(yǒu)两个变(biàn)化。第一个变(biàn)化，因为是全面(miàn)注册制(zhì)，所以从上市公司角度来讲(jiǎng)，数量会(huì)变多。同时(shí)池子里的鱼变多了。投(tóu)资(zī)到鱼多的地方(fāng)钓鱼，以前在老的(de)发行制(zhì)度背景(jǐng)下，有一些公司被(bèi)迫去海外上市，A股的投资(zī)者错(cuò)过了(le)他们成长的(de)红利。在全面(miàn)注册制背景里，这些鱼都留(liú)在(zài)自己的池(chí)塘里(lǐ)，所以从钓鱼的角(jiǎo)度讲(jiǎng)，我们是有(yǒu)希望(wàng)钓到一(yī)些大鱼。第二个变化(huà)，从(cóng)本身(shēn)的投(tóu)资(zī)维(wéi)度来讲，也是(shì)充满了(le)挑战，因为全面注册制(zhì)里确实有大鱼，同时有小鱼(yú)、小虾(xiā)，所(suǒ)以投资(zī)中专业性的(de)要求更高一些。全面注册制背景下，A股市场未(wèi)来呈现的特点是个股和公司之间的分化(huà)会加大，投资的嗤笑的意思专业性会变得(dé)更(gèng)强(qiáng)一(yī)点。

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