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夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等人(rén)在(zài)4月23日研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于(yú)预期夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性(xìng)等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑(夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话chēng)。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本(běn)处于历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其(qí)中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的(de)渠道建设以提高市场份(fèn)额(é)，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占率(lǜ)前(qián)十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的(de)市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。