全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在一社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月(yuè)的(de)时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策(cè)。

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