北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也(yě)会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们(men)高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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