金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预(yù)计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面临(lín)经(jīng)济和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调(d铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢iào)从宏观(guān)经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议。

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