金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特兰州女人为什么戴头巾的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何(hé)其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过(guò)去的(de)三兰州女人为什么戴头巾十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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