华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构路由器有使用年限吗兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的资(zī)产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　路由器有使用年限吗　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投(tóu)资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”<路由器有使用年限吗/p>

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的(de)阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析(xī)师(shī)、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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