金融界5月11日消(xiāo)息(xī) 央(yāng)行今日发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末(mò)低(dī)0.3个百分点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经(jīng)济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币(bì)存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如(rú)下：在(zài)经(jīng)历(lì)了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度(dù)透支了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也(yě)边(biān)际(jì)走弱。社融增(zēng)速(sù)与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民币存(cún)蓝宝石的寓意是什么000; line-height: 24px;'>蓝宝石的寓意是什么款大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是(shì)季(jì)节性(xìng)波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在(zài)季末到期，使资(zī)金回(huí)流(liú)成(chéng)存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发(fā)行新(xīn)的(de)理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此居民存款在(zài)季末季初(chū)常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存(cún)款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一般(bān)是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居民(mín)加(jiā)速偿还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。