随着3月进出口数据(jù)的出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情(qíng)绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱(jiǎn)市(shì)场供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数(shù)据(jù)来看，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预(yù)期。”国投安信期货高级分析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年(nián)除了(le)1—2月份(fèn)纯碱进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在她看来，进口的大量增长主要(yào)集中于(yú)部分(fēn)浮法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进(jìn)口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的(de)冲击(jī)程(chéng)度相(xiāng)对有限，但(dàn)在一(yī)定程度上可能会导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端(duān)天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输(shū)阶段性受(shòu)阻，再(zài)加上全(quán)球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和非洲(zhōu)的份额(é)，都是(shì)带动(dòng)去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随(suí)着(zhe)国际(jì)能(néng)源(yuán)价格的(de)回落(luò)、黑(hēi)天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全(quán)球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势(shì)，也确(què)实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一(yī)步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势(shì)仍在(zài)延续。”在方正中(zhōng)期期货(huò)分析师魏朝(cháo)明看来，2022年(nián)国(guó)际(jì)能源价(jià)格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量(liàng)，今年出口量能在去年高基(jī)数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国(guó)际市(shì)场对纯(chún)碱需求具(jù)有较强韧性(xìng)，国际需求(qiú)显著(zhù)走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯(chún)碱需求可(kě)能会(huì)受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长(zhǎng)预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去(qù)年，今(jīn)年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走(zǒu)弱。主要在(zài)于(yú)国外能源的(de)回落背景下供应的回归，国(guó)内外碱的价(jià)差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表现依(yī)旧较(jiào)好，与前期(qī)市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期待发(fā)订单，一部分是外围(wéi)需(xū)求从去年的出(chū)口角度存在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大(dà)产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格(gé)局很难(nán)彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是(shì)优先国(guó)内(nèi)使用为主，纯碱出口或(huò)难(nán)以再现去年高增长的(de)态势(shì)。

　　从价格和(hé)出(chū)口利(lì)润上来看，3月出(chū)口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可(kě)能(néng)更低，对比国内价(jià)格(gé)偏低(dī)。换言(yán)之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯(chún)碱出口目(mù)的(de)地。“如果国内(nèi)纯(chún)碱出口只(zhǐ)是(shì)供(gōng)至国(guó)内大型(xíng)玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产线，且该部分用(yòng)量能(néng)够长(zhǎng)期稳(wěn)定(dìng)，那么(me)这部分用量仍能让出口(kǒu)维持(chí)高位。但如果是(shì)供给海外其他地区(qū)，可(kě)能(néng)会(huì)由于海外需(xū)求回落导致(zhì)出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，同(tóng)时(shí)也要留意出口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月(yuè)出口数(shù)据的(de)好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口(kǒu)提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向，但由(yóu)于(yú)国(guó)内进出口数量占全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个月或(huò)数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪(xù)和供需(xū)影(yǐng)响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着能源(yuán)价(jià)格下调，内外价差呈逐步辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲收窄(zhǎ辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲i)态势，预计今年出口相对(duì)去年下降。“后(hòu)续海外(wài)碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预(yù)期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或(huò)重回(huí)2022年(nián)前格局，对(duì)纯碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据超预期(qī)是国内纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)现(xiàn)货价(jià)格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消化(huà)，进口的量(liàng)相对(duì)来说(shuō)更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的(de)到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未(wèi)来出口(kǒu)的走(zǒu)弱(ruò)则(zé)更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对(duì)明显。

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