5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博(bó)烧烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集(蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思jí)中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构(g蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思òu)共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的投资方向做了(le)预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的(de)看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则(zé)四年(nián)均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种(zhǒng)被动(dòng)局(jú)面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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