今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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