华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的(de)是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094205831.png">

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已经很(hěn)好地(dì)证明了(le)这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)则付诸于我们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市公司董(dǒng)事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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