今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语主动(dòng)权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的(de)两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的(de)重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规(guī)模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业的(de)定(dìng)价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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