看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美(měi)联(lián)储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继(jì)续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在(zài)周四(sì)的(de)声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美(měi)联社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可(kě)能(néng)再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费(fèi)增(zēng)加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至80学生党如何自W，如何自我安抚0元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期(qī)，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提学生党如何自W，如何自我安抚示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游成(chéng)本(běn)端的变化(huà)因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下(xià)来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提(tí)升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替(tì)代正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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