全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者(全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美(měi)联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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