5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌)格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格(gé)局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背(bèi)扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会(huì)出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市(shì)场下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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