看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一(yī)再(zài)表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和(hé)货(huò)币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大(dà)，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字(zì)可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布(bù)该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时(shí)间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近(jìn)月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国(guó)内库(kù)存较高，产区(qū)库存(cún)较(jiào)低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继(jì)续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端的(de)变化(huà)因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国内菜油的(de)累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在(zài)发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加(jiā)基差下行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了(le)一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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