近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热(rè)门主线的(de)中特估行(xíng)情持(chí)续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面(miàn)和(hé)资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板块个(gè)股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部(bù)分高位人(rén)气股近(jìn)期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院本周(zhōu)累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概(gài)念引发(fā)的估值(zhí)修(xiū)复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材(cái)上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的(de)深度价值挖掘毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上(shàng)市平台或(huò)重组预(yù)期的(de)板块和标的(de)，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较(jiào)弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三大通(tōng)信(xìn)运营商等(děng)。重点(diǎn)关注行(xíng)业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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