踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为代表的(de)十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季(jì)度均价(jià)计(jì)套(tào)现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势(shì)力之一的(de)哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布刚结婚是不是会天天做对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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