“一带(dài)一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大的所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文看点。即使考虑(lǜ)去(qù)年的低基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发(fā)达(dá)经济(jì)体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路(lù)”国家在中国出口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过美欧日(rì)（34所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对冲美欧日出(chū)口(kǒu)的下滑，使得(dé)全年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次(cì)验证，当前观察的中国(guó)的出口“不看港口，不(bù)看韩(hán)、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观(guān)察中国出口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结构向“一(yī)带一路”国(guó)家转移，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路(lù)运输占比和(hé)增速快(kuài)速上(shàng)升，导致(zhì)港口数据与实际(jì)出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速(sù)与中(zhōng)国出口基(jī)本保持统一趋(qū)势，但由于(yú)产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口结(jié)构(gòu)性变化背景下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信(xìn)息的噪(zào)音和预期的(de)波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突破口仍(réng)在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基(jī)数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出(chū)口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿(yán)路经济(jì)带仍(réng)是(shì)我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年(nián)初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方(fāng)面，4月出(chū)口结(jié)构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部(bù)分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩国(guó)更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性(xìng)仍可在一段时间(jiān)内(nèi)支撑(chēng)出(chū)口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价格均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口(kǒu)最大(dà)的(de)变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底(dǐ)，市场大多聚焦欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了(le)越(yuè)来越重要(yào)的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存(cún)量(liàng)博弈。在全(quán)球经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主要(yào)来自(zì)于存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能(néng)是抢(qiǎng)占(zhàn)欧(ōu)美日(rì)韩在这些国(guó)家的(de)进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带(dài)一路沿(yán)线10国的(de)进口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一(yī)带(dài)一路”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出(chū)口规(guī)模最(zuì)大的10个(gè)国(guó)家（约占中国对“一带一(yī)路”沿线国(guó)家总出(chū)口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均下跌份额(é)，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国(guó)出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外(wài)根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国(guó)出(chū)口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背景下，1个百分点并(bìng)不少(shǎo)，我国全年出(chū)口增速可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等(děng)发达经(jīng)济体出口增速预(yù)测(cè)，思路为(wèi)在中国加(jiā)入世界贸易(yì)组织(zhī)后、历(lì)次(cì)全球经济(jì)陷入(rù)衰退或是(shì)经济增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的(de)时间段(duàn)中，选出具有参考(kǎo)意(yì)义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧(ōu)有可能在(zài)下半(bàn)年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全(quán)球(qiú)经(jīng)济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口(kǒu)增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世(shì)界商品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉(lā)动我国出(chū)口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下(xià)2023年(nián)我(wǒ)国出口增速约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存(cún)在低估的风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差异(yì)和欧美(měi)经济体的(de)“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中(zhōng)国进(jìn)口(kǒu)的数据和中国向各国出(chū)口的数据(jù)存在差异（无论是绝(jué)对量(liàng)还是增速），有(yǒu)时(shí)这一(yī)差异还较大(dà)，一(yī)般而言中(zhōng)国出(chū)口端的增(zēng)速会更高，这意味着我们基于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家进(jìn)口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在(zài)较(jiào)大的不确定(dìng)性，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可(kě)能(néng)在明(míng)年，若后者出(chū)现(xiàn)，那(nà)么2023年发(fā)达经济体对于中(zhōng)国出口的(de)拖(tuō)累可能(néng)没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长不(bù)及预期(qī)，对(duì)外需拉动不足(zú)。疫情二(èr)次(cì)冲(chōng)击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的(de)拖累(lèi)不(bù)足(zú)。

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