钠电池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人(rén)遐想(xiǎng)的(de)题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催(cuī)涨股价kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款的套路完全失灵，股(gǔ)价(jià)又(yòu)在4个多(duō)月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技(jì)也只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射(shè)的(de)是(shì)市场(chǎng)对传艺科(kē)技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布(bù)跨界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能(néng)又(yòu)该(gāi)如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能(néng)量密(mì)度较(jiào)低，导致其(qí)研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价(jià)不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)推出(chū)第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日(rì)晚间高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目(mù)进展，而公司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开始掉(diào)头向下(xià)，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也(yě)再(zài)难(nán)掀(xiān)大(dà)风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高(gāo)点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召开电(diàn)话会(huì)并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司(sī)经营的重大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技(jì)及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠(nà)电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复(fù)函(hán)和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息(xī)，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链(liàn)项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来(lái)源：传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在(zài)上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电(diàn)池就(jiù)需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司(sī)经营规(guī)模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产生的(de)现金流量净(jìng)额(é)4.46亿(yì)元；截(jié)至去(qù)年(nián)末(mò)，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成的联合银(yín)团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批(pī)通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟(nǐ)投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于(yú)该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产能如何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和(hé)性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的(de)反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单(dān)”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于(yú)具体(tǐ)的客户名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池(chí)落地产能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠(nà)电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传(chuán)艺(yì)科技却十分自信，其(qí)在调(diào)研记录中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到(dào)台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就(jiù)表示：“钠(nà)电池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的(de)平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池的一个有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠(nà)电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电(diàn)池(chí)成本(běn)基本(běn)相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池(chí)正、负(fù)极(jí)材料价格(gé)可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势(shì)就依(yī)然存在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业(yè)不(bù)断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电(diàn)池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到(dào)客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募(mù)投计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实(shí)施地(dì)点从一(yī)厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市(shì)合川区(qū)工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于投入“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效(xiào)率低(dī)下以及(jí)建成项目实际(jì)效益与(yǔ)预计(jì)天(tiān)差(chà)地别(bié)。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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