美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包(bāo)括(ku光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词ò)资产出(chū)售，可能(néng)出售(shòu)所有业务或(huò)部分(fēn)业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的(de)战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商谈，还(hái)表示，其核心(xīn)存(cún)款3月(yuè)以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未(wèi)经(jīng)历超(chāo)出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂(zàn)停(tíng)交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银(yín)行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产(chǎn)的主要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副主(zhǔ)席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一(yī)共和银(yín)行有非常独特(tè)的(de)商业模式，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行集中于(yú)财(cái)富管理(lǐ)；而(ér)签名银(yín)行则有大量(liàng)的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们(men)明确(què)将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评(píng)估近几天银(yín)行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来(lái)越(yuè)多的(de)关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担心他们在银行或(huò)其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数(shù)据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这(zhè)一数(shù)据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)

　　据(jù)塔斯(sī)社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基(jī)炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制(zhì)利率从本(běn)月(yuè)10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连(lián)续加(jiā)息(xī)对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度出(chū)现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解(jiě)决(jué)，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评(píng)估文(wén)件警告称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)经济(jì)将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入(rù)集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别(bié)演(yǎn)变成周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风(fēng)险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走(zǒu)势(shì)。近期市场(chǎng)的关(guān)注点集(jí)中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升(shēng)和通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美国经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目前市场的(de)关注(zhù)点在于美联(lián)储是否会在接下(xià)来的议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连(lián)续(xù)大(dà)跌的(de)情(qíng)况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也(yě)有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在(zài)银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速(sù)下跌(diē)。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还(hái)有一部分债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连(lián)续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能(néng)否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响仍需(xū)一(yī)段时(shí)间观察(chá)，情绪的底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词p>

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美(měi)国的问(wèn)题(tí)依然(rán)存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对(duì)偏(piān)高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内沥青供应(yīng)存在(zài)收(shōu)缩预(yù)期，后续关(guān)注(zhù)国内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目(mù)前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在(zài)于(yú)成(chéng)本端原油(yóu)，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有(yǒu)较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本(běn)下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至(zhì)5950元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本(běn)端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将(jiāng)慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国(guó)内(nèi)部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺(wàng)季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出(chū)现(xiàn)了周度回升的态势(shì)。最大的(de)利空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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