中国(guó)金(jīn)融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的(de)野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业(yè)“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协(xié)公布(bù)各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度(dù)继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自(zì)营业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中国市(shì)场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通证券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排(pái)名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步(bù)进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化(huà)的平(píng)台(tái)优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境(jìng)外(wài)机构投资者，目(mù)标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资券商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银(yín)行(xíng)受让(ràng)两家内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预(yù)计(jì)在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所普华(huá)永道(dào)对(duì)瑞信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段的无(wú)保留(liú)意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公司之(zhī)间达成(chéng)协议(yì)和合并(bìng)计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营和财(cái)务业(yè)绩(jì)受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能(néng)导致(zhì)对公(gōng)司(sī)持(chí)续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后(hòu)首(shǒu)家(jiā)获批的合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了(le)特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务(wù)手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一(yī)站式的(de)综合性(xìng)金融解决方(fā团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月ng)案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨(kuà)境(jìng)合作四(sì)个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量(liàng)财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监(jiān)会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理(lǐ)平台(tái)未(wèi)来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接(jiē)对接境外资本团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示(shì)，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净(jìng)值(zhí)个人(rén)客户综合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值(zhí)客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示(shì)，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精(jīng)选上架(jià)多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元化(huà)的投资(zī)方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放的(de)力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在(zài)境(jìng)内设(shè)立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公(gōng)司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京(jīng)市，注册资(zī)本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打证券是首家新设的(de)外商独(dú)资证(zhèng)券公(gōng)司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内(nèi)，目前(qián)国(guó)内的外资(zī)控股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控(kòng)股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申请静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券(quàn)已获第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加(jiā)拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球投资者带(dài)来了(le)实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)，将继(jì)续(xù)与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商(shāng)的(de)市(shì)场竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利(lì)度不断提(tí)升，经营(yíng)范(fàn)围和监管(guǎn)要求(qiú)实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券(quàn)市(shì)场，对本土证券公司既(jì)带来了(le)国际金(jīn)融(róng)机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势(shì)更趋(qū)明(míng)显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业(yè)发(fā)展理念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加速(sù)演(yǎn)变。

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