4月以来，棉纺织(zhī)市茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种场延续消费(fèi)旺季强(qiáng)劲势头(tóu)，下游纺企开工负荷(hé)高位，加之(zhī)市场对新(xīn)年(nián)度减产(茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种chǎn)担忧(yōu)加重，国内棉价持续(xù)上涨。而(ér)国外(wài)金融市场(chǎng)风险(xiǎn)隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉(mián)价格承压运行，导致(zhì)国(guó)内外(wài)棉花价差(chà)不断(duàn)收缩，最(zuì)终(zhōng)至(zhì)4月底5月初结束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价(jià)自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随(suí)着国内(nèi)棉(mián)价连续攀(pān)升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表现相(xiāng)对(duì)较强的原因在于(yú)国内供需矛(máo)盾(dùn)更为突(tū)出，春节后国内需求(qiú)持续修复(fù)，外贸(mào)订单表现也好于预期，叠加新(xīn)疆天气不利棉花(huā)播(bō)种(zhǒng)和出苗，减产(chǎn)预期(qī)推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市(shì)供需趋(qū)于宽松，上涨空间受限。”申银万(wàn)国期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来(lái)，棉(mián)纺(fǎng)织(zhī)市(shì)场受消费(fèi)旺(wàng)季拉(lā)动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保持高(gāo)位运行。据监(jiān)测，山东主(zhǔ)销区4月纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月提高8个(gè)百分点；纺企(qǐ)所接(jiē)订单(dān)排单(dān)时(shí)间达(dá)到10天(tiān)，较上月增(zēng)加2天，开工(gōng)负(fù)荷及订单排单(dān)时间达到近两(liǎng)年(nián)来最高水平。同时(shí)由于大部分(fēn)纺企纱线产品库存(cún)低位，产销(xiāo)压力较小，促使部分企(qǐ)业增加(jiā)原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价(jià)格持(chí)续上涨，但下游纺(fǎng)企对高(gāo)价棉花的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下游订单明显减少，购销也(yě)较为(wèi)冷清，棉价的(de)上涨(zhǎng)也并未有效传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供应端利多的推动下强势(shì)上涨。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年(nián)全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份(fèn)以(yǐ)来，新疆(jiāng)地区陆续出(chū)现低温降雨降雪(xuě)天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来了不(bù)利影(yǐng)响，进一(yī)步加剧了市场(chǎng)对于新年度产(chǎn)量大降的担忧，也为(wèi)减产炒(chǎo)作(zuò)提供(gōng)了助推剂。5月新疆气(qì)温快速回升，郑(zhèng)棉一度(dù)回落，但近日新疆地区迎来(lái)强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗生长产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)，再度(dù)引(yǐn)发(fā)了市场对(duì)于天(tiān)气(qì)的关(guān)注(zhù)，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆地区(qū)棉花(huā)播(bō)种面积普遍下降，根(gēn)据我们的调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)总计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春播开(kāi)启以来，南(nán)北疆气(qì)温(wēn)普遍偏低，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因(yīn)积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月(yuè)初(chū)部分地(dì)区(qū)出现(xiàn)大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导致部分棉田重播，预计(jì)新(xīn)年度棉苗生长(zhǎng)进度较去(qù)年同期或(huò)推(tuī)迟(chí)10—15日，将(jiāng)影响棉(mián)铃克重，或导(dǎo)致减(jiǎn)产幅度扩(kuò)大。”高飞(fēi)堂(táng)说(shuō)，再者(zhě)就是行(xíng)业人(rén)士对新年度供应(yīng)收紧预期增强，普遍提高(gāo)现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价(jià)格明显上涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植面积(jī)下降和播种(zhǒng)期低温天气的(de)双重作用下(xià)，新年度棉(mián)花减产(chǎn)概率大大增加。需求端，目前下游纺织企业的(de)开机率维持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，整(zhěng)体表现尚可，需求端带来的负反馈并不(bù)明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行(xíng)业(yè)淡季，下游需求(qiú)存在(zài)走弱(ruò)的预期(qī)，短(duǎn)期对国内棉价(jià)形成一定的压力。但中长(zhǎng)期(qī)内需持(chí)续复苏的(de)逻(luó)辑并未(wèi)改变，中国已经成为支(zhī)撑全球棉花消费复(fù)苏的主力军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩(suō)政策，或降低居民对纺织品服装的消(xiāo)费动力(lì)，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下(xià)旬公布(bù)的美棉(mián)周(zhōu)度净签约量环比(bǐ)下(xià)降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下(xià)降72％，进一步使市场担(dān)忧(yōu)国外棉(mián)花市场阶段性需求下(xià)滑，外(wài)棉价格也随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了(le)对于2023/2024年(nián)度棉市的供(gōng)需预(yù)测，将全(quán)球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花消费(fèi)量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最终使得期末库(kù)存较上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉(mián)花消费将显著(zhù)复苏(sū)，全球棉市供需(xū)有望转强，支撑(chēng)国际棉价(jià)重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国(guó)内经济向好预(yù)期(qī)下，棉纺织(zhī)市场消费增长明显，叠(dié)加极端天气对(duì)棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩(suō)，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出货意(yì)愿增强，国内棉花价格随之水涨船高(gāo)；而(ér)国(guó)外弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与国内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内(nèi)棉价-国(guó)外(wài)棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日(rì)价差为18元/吨，实(shí)现自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延(yán)续正值。国(guó)内(nèi)棉花价格回归至外(wài)棉价格上方(fāng)，或使(shǐ)纺企用(yòng)棉成本增加，后续与外棉市场的(de)竞争压力或增加。

　　对于(yú)后(hòu)市，李馨认为(wèi)，下游步入淡季(jì)后需求(qiú)支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质性(xìng)利好，天气对产(chǎn)量的影(yǐng)响仍(réng)有待(dài)观察，郑(zhèng)棉短期(qī)预(yù)计宽幅振荡为主。中长期看，国(guó)内棉花产(chǎn)量(liàng)下滑(huá)是大概(gài)率事(shì)件，今年已(yǐ)有(yǒu)许多轧花厂在升(shēng)级改造(zào)加工设备，对(duì)于产能持续(xù)扩(kuò)张的轧花厂来说，如(rú)果(guǒ)棉花产(chǎn)量面临减少(shǎo)，新(xīn)棉抢收(shōu)大概率会在今年(nián)重(zhòng)演，中长期棉价重心(xīn)有(yǒu)望继续抬(tái)升。

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