北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥(ào)马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是(shì)最多(duō)的(de)，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大(dà)会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去(qù)投资中国(guó)是没有问题(tí)的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班)菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时(shí)代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于对(duì)公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的(de)百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网(wǎng)。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些(xiē)企业的(de)TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成电路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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