中国金融行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩(mó)根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合(hé)并(bìng)，两家国(guó)际(jì)金(jīn)融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明(míng)显进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yín美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗g)业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券(quàn)业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩根(gēn)美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗大通证券(quàn)展业的第三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩(mó)根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持(chí)股权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者(zhě)，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参(cān)一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资券商之(zhī)一(yī)，早(zǎo)在(zài)2007年就已(yǐ)在(zài)国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东(dōng)分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全球(qiú)存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻(yù)的(de)是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司之间达(dá)成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议(yì)和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩受(shòu)到上述合并可(kě)能(néng)产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能(néng)导致(zhì)对公司持续经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为(wèi)成立(lì)于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系(xì)证(zhèng)监(jiān)会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞(ruì)信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的(de)牌(pái)照(zhào)或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业(yè)务在原(yuán)有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色(sè)投资咨(zī)询(xún)服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的(de)综(zōng)合性金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财(cái)富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造(zào)以产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其(qí)将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理平台未(wèi)来(lái)战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对(duì)接境外(wài)资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依(yī)托(tuō)于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月正(zhèng)式成立(lì)私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业(yè)务的(de)运作。私(sī)人财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多(duō)元及定制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳分(fēn)公(gōng)司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户(hù)进(jìn)行(xíng)全(quán)方(fāng)位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财(cái)富管理(lǐ)的(de)理念(niàn)，进一(yī)步完善投资解决方(fāng)案和财(cái)富规(guī)划方(fāng)面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择(zé)及(jí)多元(yuán)化的(de)投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管理(lǐ)（限于(yú)从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请静待审批(pī)。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好中国经济和中国资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来(lái)中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了(le)挑战(zhàn)和机(jī)遇。例(lì)如，华西(xī)证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业(yè)便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营范围和(hé)监管要求(qiú)实现国民待遇，外资(zī)券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国(guó)际(jì)金融(róng)机构全(quán)面参(cān)与中(zhōng)国(guó)资本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的(de)冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋(qū)明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争新(xīn)格(gé)局正(zhèng)加速演变。

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