为了让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平(p西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学íng)或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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