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母猪凶如狗是什么动物生肖母猪凶悍如何处理国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资(zī)者的目(mù)光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄(huáng)母猪凶如狗是什么动物生肖母猪凶悍如何处理金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需(xū)求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地缘政治的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望(wàng)对(duì)金价(jià)形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复(fù)苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借(jiè)精准的(de)产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)估(gū)值基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

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　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市(shì)占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·母猪凶如狗是什么动物生肖母猪凶悍如何处理威登集(jí)团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司周(zhōu)大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。