踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要投资(zī)企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网(wǎng)广告及服(fú)务收(shōu)入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零(líng)年(nián)报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股(gǔ)，即(jí)便(biàn)按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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