今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之国家常务委员7人，国家常务委员7人简历后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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