北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的(de)研(yán)究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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