金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào路由器有使用年限吗)。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月路由器有使用年限吗9日全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国(guó)苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在(zài)新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然(rán)不(bù)可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及(jí)人(rén)工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

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