踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公(gōng)司在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但(dàn)到了(le)今年(nián)一(yī)季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业、造(zào)车(chē)新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的(de)账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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