今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股(gǔ)当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(z当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗he)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末(mò)路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的(de)大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们(men)的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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